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Trump, Zinsen & Inflation – wie geht’s weiter an diesen Fronten?

Folge

237

6.6.2025

Karl beantwortet folgende Fragen:

Was hat Schmidt auf der Zins- und Inflationsseite in den ersten Monaten dieses Jahres am meisten überrascht? (1:16)
Welche Auswirkungen hat das Hin & Her bei den Zöllen auf die Inflation? (2:17)
Gibt es spezielle Auswirkungen des Zollkonflikts auf die europäische Inflation? (4:05)
Welche Effekte hatte das Riesen-Schuldenpaket der neuen Bundesregierung auf Bundesanleihen? (4:45)
Färben die Renditesteigerungen bei Bundesanleihen positiv auf die Tagesgeldzinsen ab? (6:18)
Wie ist es Anleihen-Besitzerinnen und -Besitzern zuletzt ergangen? (6:56)
Ist jetzt ein günstiger Einstiegszeitpunkt für Anleihen? (7:33)
Wie ist die aktuelle Inflationslage im Euro-Raum? (8:13)
Wie geht die EZB vermutlich im weiteren Jahresverlauf vor? (9:25)
Wie abhängig ist die EZB von den Zinsentscheidungen der US-Notenbank? (9:54)
Warum sitzt die US-Notenbank aktuell zwischen zwei Stühlen? (10:28)
Lässt sich abschätzen, wie hoch die Inflation auf Gesamtjahressicht sein wird? (12:03)
Wo werden wohl die Zinsen in fünf Jahren liegen? (12:54)
Was ist die beste Geldanlage bei Inflation? (13:49)

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Gut zu wissen:

Die US-Zollpolitik schürt die Inflation in den USA, weil Unternehmen die steigenden Importpreise an die Verbraucherinnen und Verbraucher weitergeben dürften.
In Europa könnten die Zölle sogar preisdämpfend wirken, wenn China seine Billigimporte in die EU umlenken sollte.
Das Schuldenpaket der Bundesregierung hat zwischenzeitlich für kräftige Renditeaufschläge bei deutschen Bundesanleihen gesorgt, weil risikoscheue Anlegerinnen und Anleger Bestände verkauft haben. Mittlerweile ist die Nachfrage aber wieder stärker, sodass die Kurse erneut gestiegen sind und die Rendite deshalb wieder zurückgefallen ist (Stand Anfang Juni 2025 rund 2,6 % für zehnjährige Laufzeiten).
Kurzfristige Zinsanlagen, wie Tagesgeld, werden stärker von der EZB-Zinspolitik beeinflusst. Hier war der Trend zuletzt rückläufig. Anfang Juni wurde der Leitzins nochmals von 2,25 auf 2 % gesenkt.
Die Inflation in der Eurozone und in Deutschland ist auf einem guten Weg in Richtung 2 % (Stand Mai 2025).
Die Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittelpreise) liegt aber – getrieben von den Dienstleistungspreisen – noch deutlicher über 2 %. Damit sind bisher nicht alle Inflationssorgen verflogen.
In den USA ist der Inflationstrend – Stand April – mit Raten um die 2 % auch deutlich rückläufig, die Zolleffekte sind hier aber noch nicht angekommen.
Die US-Notenbank sitzt zwischen zwei Stühlen: Einerseits müsste sie die Zinsen verringern, um die Wirtschaft zu stützen, andererseits wären Zinsanhebungen gefragt, wenn die Inflation steigen sollte.
Aktien sind auch in Zeiten hoher Inflation eine sehr geeignete Geldanlage.

Über den Macher

Karl Matthäus Schmidt

Sohn einer Bankiersfamilie in sechster Generation
Lebt im Berliner Umland und ist Vater von fünf Kindern
1994 gründete er mit 25 Jahren Consors, den ersten Online-Broker Deutschlands
Gründer und CEO der Quirin Privatbank, der ersten unabhängig beratenden Bank in Deutschland
2013 brachte er quirion, die digitale Geldanlage der Quirin Privatbank, auf das Finanzparkett
Sein Antrieb: eine faire und transparente Finanzberatung für alle